2026-09-10

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9月的第一周，银行成为了整个股票市场里最亮眼的板块。9月1日到9月3日，9月刚开始的3个交易日，每天都有银行股在刷新历史股价的高点。 市场在缩量，但是银行却在上涨。 很多人会担心，这一轮周期是不是快要见顶了，但是笔者把六大行的中报过了一遍，结论是恰恰相反的，就是银行的大涨，大概率远远没有结束。 先回答一个很多人关心的问题，银行这个价格如果继续上涨，它的股息率会不会下降，它的上涨逻辑会不会发生变化。 答案是股息率会下降，但是银行市值中枢抬升的逻辑并不会改变。 很多人都看到了股价上涨，股息率会下降，没有错。但是并不全对。因为，忽略了两个重要的变量。 第一个是，银行整体的存款利率也在下降，银行股的股息率相比之下依然有吸引力。 第二个是，银行股价上涨虽然会压低股息率，但是银行的分红率却也是在上行通道中，会减缓银行股息率下降的速度和程度。 举个例子好了， 假如手里有100万元，把这些钱存到银行里一年时间，定期结束后，利息是多少？根据最新的数据，银行的挂牌利率是0.95%。就是说定存一年，利息9500元。 如果不是把钱存银行，而是把钱买成银行股票，成为银行股东，一年下来的股东分红又是多少呢？就以工商银行为例，按上半年平均股价计算，它A股股息率年化是4.22%，一年下来大约能够分红42200元。 对比非常明显，一边是9500元的存款，另一边是42200元的分红款，都是真金白银。差了4倍多。 事实上，银行的股息率确实是在逐年下降，比如从2022开始，到现在，从6%点多，到现在的4%点多。但是别忘了，银行存款利率也是在逐年下降，2022年开始，1.65%，到现在跌破了1%，进入到了0字头时代。 数据